“法务会计”一词可能会让人联想到像侦探一样的专业人士搜索文件的画面, 进行采访, 并进行背景调查以破获金融犯罪案件. 虽然这是工作的一部分, 法务会计师还需要调查合法的金融活动，并进行尽职调查，以评估潜在的投资, 合并, 和收购.

但是，尽管许多组织需要定期进行尽职调查, 对他们来说，雇佣这些专业会计师来协助完成这项任务并不常见, 金融专家说 Margaryta Pugachova，自2020年起成为Toptal网络的成员. 对于中小企业来说尤其如此. “他们对这种做法没有给予足够的重视, 这是相当昂贵的, 所以他们试图让自己的内部团队来处理,她解释道. 但这些内部团队大多缺乏专业知识, 资格, 并以广阔的视野做好这项工作. 这会导致错误和糟糕的投资决策，其成本往往比尽职调查的资本支出还要高.”

法医调查很容易花费数千美元, 但尽职调查在核实企业价值以及其财务活动是否符合法律规定方面发挥着关键作用. 会计专家对客户考虑投资的企业进行这类调查, 合并, 或收购, 但也会为希望更深入了解自己业务的客户进行内部调查.

投资之后, 合并, 或收购, 法务会计师执行合规性审查，以核实各方是否履行其协议条款并遵守规定. 这两个过程涉及类似的——有时是完全相同的——行为, 但合规审查通常没有尽职调查那么结构化. 如果双方都没有披露财务真相，后果可能是灾难性的.

法务会计是如何工作的?

法务会计与一般会计有很大的不同. 而后者关注的是财务报表是否遵守会计准则 公认会计原则(GAAP), 前者考察这些金融机构所讲述的故事是否有意义，是否可能是真实的.

专门从事这类会计的专业人士不只是检查财务报表:他们采取全面的方法, 结合统计分析, 大数据和机器学习, 面试, 通过物理观察找到真相——这对尽职调查和刑事案件一样至关重要.

调查是出于尽职调查还是合规性, 法务会计师通常从研究企业的资产负债表开始, 损益表, 现金流量表. 他们将这些文件上的数据随时间推移和与竞争对手的数据进行比较, 查看企业自我报告的估值，并确保其合理, 核对交易 交易对手的 记录，并审查股权. The forensic accountant may also use tactics like validating and interviewing 客户; talking to suppliers, 业内同行, and the investor relations team; visiting offices and warehouses; and sometimes even reviewing camera surveillance footage to confirm the existence of production facilities and work activity, Pugachova说. 他们可能会使用人工智能软件来确定电子文件是否被篡改或伪造，并检查数据库，以确定高管是否因欺诈而受到调查. 所有这些工作都是为了证实或反驳这些公司的说法.

为了评估这些说法, 法务会计师通常在高级估值实践方面具有专业知识，尤其是在高科技领域, 高度的周期性, 不良资产, 还有其他非传统资产，比如衍生品和新兴市场的资产.

法务会计领域一直在稳步发展, 主要是由于发病率的增加 欺诈 和金融相关 网络犯罪，例如勒索软件攻击. 然而, 由于更严格的金融法规，法务会计也更受欢迎, 此外，大多数法规早于加密货币等替代资产，并且尚未更新以解决相关的税收和报告责任以及商业惯例.

法务会计在尽职调查和合规方面的主要用途包括披露不良投资, 发现隐藏的价值, 确定卖出或买入股票的合适时机. 让我们仔细看看实际案例，看看实践是如何实现这些目的的.

揭露不良投资

几年前，金融专家 卡洛斯·萨拉斯 有一个客户正在考虑投资私人移动电子商务品牌Powa Technologies. 2015年，Powa称其业务价值2美元.70亿美元，1200家公司已经签约使用其产品. 客户请萨拉斯和他的团队来核实这些说法和其他说法, 以及获得企业财务状况的准确整体视图.

“我们对Powa的审查包括联系供应商等实地工作, 客户, and 同行; visiting company headquarters; interviewing employees; and confirming international bank accounts,萨拉斯说。，自2020年起成为Toptal网络的成员. “我们发现了违规行为，包括糟糕的成本纪律, 不存在的客户, 产生虚假收入的离岸空壳公司, 以及CEO过去的不良行为.”

萨拉斯和他的团队给300多家公司发了电子邮件，这些公司应该已经签署了成为Powa客户的合同. 大约20%的人回复说他们没有签过合同. 这是 后来发现 绝大多数其他被点名的企业也没有与Powa签订合同.

当萨拉斯发现Powa在世界主要城市的豪华办公室里运作时，他发现了另一个危险信号. “作为一家初创公司, 你还没有收支平衡，就不可能付这么高的房租. 当谷歌和Facebook刚起步时，它们还在地下室. “这说不通.“Powa似乎把投资者的钱花在了租金上，而不是发展业务.

到2016年初，Powa已经破产倒闭. 如果萨拉斯的客户投资了这家公司，他们将损失高达2500万美元. “这就是为什么始终进行法务会计审查非常重要, 尤其是在私募股权投资的早期阶段,萨拉斯说。. “如果你不这样做，你的客户最终会投资于一个骗局，他们将失去一切.”

发现隐藏的价值

避免灾难可能是调查性会计更有说服力的理由, 但这种做法在识别未经加工的钻石方面也起着重要作用. 而损益表和资产负债表是不可或缺的背景报告收入和资产定价, 公司可能会以不反映公司真正价值的方式来展示它们. 然而，调查会计师拥有揭露这一点的技能.

例如，在2019年，Toptal金融专家 本杰明·奥斯丘 在家族理财室做高级助理吗, 他在哪里调查了他的公司正在考虑投资或收购的新业务. 他发现，这些公司的财务状况有时会掩盖重要信息.

“有时候，由于人们记账的方式，他们最终没有充分代表自己的业务. 有一家工业服务公司，我正在寻找一家有兴趣收购它的投资组合公司. 目标公司将设备采购费用化，而不是资本化. “我和我们运营公司的总裁一起进入了这个领域, 我们发现价值数百万美元的硬资产就这么闲置着——甚至不在公司的资产负债表上.”

该公司将这些采购视为支出，这有利于短期税收. 但对潜在投资者和买家来说, 这使得该行业的利润似乎降低了, 比实际拥有的资产还少. 实际上，这些“费用”是增加大量价值的资本支出.

奥斯特罗说:“这一发现使收购对我们的吸引力比第一眼看到的更大。. “我们的工作使我们对这笔交易更加满意，并帮助我们以对买方有利的条件更快地完成了交易.”

在其他情况下, 一家公司的财务状况可能表明它参与了欺诈, 但更深入的调查表明，事实并非如此. 早在2012年和2013年, 奥斯特罗是调查Ubiquiti的投资分析师, 网络硬件制造商, 为他的雇主, 对冲基金. 它经历了销售的突然减速, 应收账款和存货的大量增加, 股票价格大幅下跌. 在这种情况下，典型的解释是，该公司已经 通道填料——鼓励经销商囤货而不卖给终端用户，从而抬高销售数字.

但奥斯特罗的调查显示，该公司是光明正大的. “通过进一步的研究, 我能够证实，他们在中国使用的一家合同制造商完全抄袭了他们的做法,奥斯特罗说. “问题不在于需求不足，而在于需求不足 假币供应流入人们无法将其与正品区分开来.”

奥斯特罗能够在一定程度上通过了解客户基础来得出真实的叙述. 他参加了无线互联网服务提供商的行业会议，并与100多人交谈. “我参观了多个电视台. 我说，‘需求就在这里. 塞满渠道意味着没有需求，所以这不是问题所在.’”意识到这一点后，他开始调查有关假冒商品的指控.

发现假货让奥斯特罗和他的公司决定投资这项业务, 这让他们赚了数百万美元——花几个月的时间和几千美元进行法务会计研究是值得的.

把握好时机

萨拉斯经常利用他的调查会计专业知识 卖空股票 为客户. 这种做法完全取决于时机——如果你不卖出股票，然后在合适的时机买回来, 你可能会失去. 获得优势的一个有价值的方法是对你想做空的公司进行广泛的尽职调查，以预测其股票表现.

2018年，萨拉斯调查了 Wirecard这是一家德国支付公司. 他首先注意到该公司的股价被高估，然后发现其财务状况也被高估了 不完全合法. Wirecard的股票变得非常不稳定，这为做空该股提供了一个诱人的机会. 然而，德国监管机构很快展开了调查，并在两个月内暂停了所有卖空交易.

“如果我们在调查一开始就做空这家公司, 我们会损失很多钱，因为股票还在涨. Wirecard是受到投资者青睐的科技股宠儿. “然而, 禁令解除后, 监管机构和有关部门发现的不利于该公司的证据越来越多, 我们可以看到，这是一个做空股票的好时机, 因为它的价值很快就会下跌. 所以，我们在那个时候借钱卖掉了它.他是对的:Wirecard的股价 跌幅超过80%这是在前首席执行官马库斯·布劳恩被捕前不久开始的暴跌，为萨拉斯的客户带来了巨额利润, 崩盘后是谁买回了股票并把它还给了经纪人. 此后不久，Wirecard破产.

萨拉斯的法医调查无法告诉他何时该做空该股, 但这确实帮助他确定了该公司值得关注，并准备在时机成熟时采取行动.

明智地使用调查性会计

因为法务会计有专门的知识, 即使是拥有内部会计团队的企业也可以从雇用他们从事高风险交易中受益, Pugachova说. “这些专业人士还带来了其他公司的运营背景, 所以他们有很强的规范意识，可以提供更广泛的, 更全面地了解企业的财务状况——增加发现内部可能忽略的问题的机会.”

她指出, 然而, 有时，公司可能有很好的理由不愿雇用调查会计师. 法务会计通常与涉嫌不法行为联系在一起, 因此，考虑对企业与投资者关系的潜在影响是很重要的, 其他合并方, 或者收购伙伴. 考虑到费用和潜在的声誉损害, 她建议公司让他们的财务团队考虑需要这种侦探工作的交易，并与律师讨论他们的选择 风险管理专家.

但最重要的是，好处往往大于风险，Pugachova说. 他说:“我还没有发现任何组织有任何失误，它们投入了所需的资金，让外部专家全面完成这项工作. 但我确实知道一些公司, 包括一家私募股权基金, 他们不得不注销他们的整个业务，因为他们由于忽视了充分的尽职调查而进行了糟糕的投资. 质量与价格并行不悖.”